Skype Stock Options

SKYPE SCANDAL: Heres Como grande empresa de capital privado ruim Silver Lake vê a situação Na semana passada, um escândalo menor surgiu no Vale do Silício, durante o período em que um grupo de executivos sênior da Skype foram tratados depois que a empresa concordou em ser adquirida pela Microsoft para 9 bilhões. O primeiro relatório foi que os executivos foram demitidos antes do acordo fechado para economizar um pouco de dinheiro pago para os investidores da Skypes, a saber, a empresa de private equity Silver Lake. Esta história foi rapidamente desapontada, ou pelo menos silenciosa, quando surgiu que os incêndios faziam parte de uma reorganização do CEO relativamente novo de Skypes, Tony Bates, e que os executivos demitidos haviam, de fato, recebido a compensação de estoque e dinheiro que haviam obtido Até a data (se não o que eles ganhariam se tivessem ficado por vários anos). Mas então outro ex-executivo do Skype, Yee Lee, escreveu um ensaio sobre como ele havia sido criticado por um grupo de bastardos de ratos em Silver Lake. E o escândalo pegou fogo novamente. A principal queixa de Lees foi que, quando ele se demitiu voluntariamente do Skype, ele pensou que ele tinha feito uma boa moeda em suas opções de ações investidas - apenas para saber que Silver Lake tinha uma provisão de clawback que lhes permitia recuperar suas opções adquiridas sem que ele visse qualquer Do ganho. O acordo de opção com garantia de risco normal do Vale do Silício, observou Lee, é um cronograma de aquisição de 4 anos sem clawback - uma vez que você ganhou uma opção adquirida, é seu. No Skype, no entanto, as opções atribuídas em um cronograma de 5 anos, não de 4 anos, e eles estavam sujeitos à provisão de clawback que Lee diz que não estava ciente no momento em que ele se inscreveu. Se, de fato, Skype e Silver Lake não alertaram funcionários como Lee para esta provisão de clawback, eles deveriam ter. É diferente o suficiente do acordo padrão da opção Valley, que não é algo que os funcionários deveriam ter que descobrir de repente mais tarde. Mas a grande diferença entre o Skype e a maioria das empresas de risco respaldadas pelo Vale do Silicon - uma diferença que está inflamando esse escândalo - é que o Skype é um acordo de private equity, não um acordo de capital de risco. E o procedimento operacional padrão (SOP) em ofertas de private equity é diferente de SOP em negócios de capital de risco. Na sequência das revelações de Lee, falamos com um investidor da Skype que está familiarizado com a visão de Silver Lakes sobre a situação. Aqui está essa visão: na pressa de explodir o Lago de Prata como ganancioso e maligno, disse o investidor, duas questões diferentes estão sendo combinadas. A diferença é entre os executivos do Skype que foram demitidos e aqueles, como Lee, que deixaram voluntariamente. Os executivos que foram demitidos foram pagos (ou seja, eles obtiveram suas opções de compra adquiridas). Foram apenas executivos como Lee que abandonaram a empresa que não conseguiram suas opções. As empresas de private equity têm uma visão diferente da compensação de opções do que as empresas de capital de risco, disse o investidor da Skype. Especificamente, as empresas de private equity recrutam executivos com uma missão muito específica: consertar a empresa e depois comercializá-la, um processo que geralmente leva vários anos. Na visão de private equity, os executivos só merecem um pedaço da torta de equidade se eles vejam essa missão, e não se eles parem no meio. Lee, o investidor apontou, feche voluntariamente 13 meses depois de entrar no Skype. Se ele tivesse permanecido na empresa até que o acordo da Microsoft fechasse, completando a missão para a qual ele havia sido contratado, ele teria obtido suas opções. Mas ele não fez. Ele desistiu da equipe cedo - voluntariamente. Este vencido, como disse o investidor, seria um aumento de sobrancelhas, mesmo em ofertas normais do Vale do Vale do Silício. (A maioria dos planos de opções com garantia de VC tem um colete de penhasco de um ano no qual você obtém 12 meses de opções após um emprego de um ano. Os funcionários que abandonaram 366 dias depois de se juntarem a uma empresa - o dia após as opções virem - não são vistos gentilmente. ) A quantidade total de dinheiro que Lee e outros executivos deixaram na mesa ao deixar de cedo era pequeno em termos de private equity (menos de 1 milhão), então por que não pagá-lo para evitar críticas. Porque o Silver Lake está de acordo com o princípio, o investidor disse: A empresa contratou Lee para ajudar o Skype em sua viagem de compra para venda, e ele desistiu no meio. Então, com ele. Mais amplamente, o investidor da Skype disse que as tendências de compensação do Vale do Silicon estão mudando rapidamente e não apenas em negócios de private equity. Em vez das antigas opções de 4 anos, todas as pessoas estão acostumadas, muitas empresas estão se movendo para unidades de estoque restrito (RSU) ou compensação em dinheiro (especialmente no Google), cada uma das quais tem considerações de impostos e liquidez muito diferentes das opções de estoque. Assim, o conselho de investidores para executivos de tecnologia é realmente o mesmo que Lees: Não assume nada - saiba o que você está entrando e se ele funciona para você. 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